Treat a stock like your BUSINESS!!

“I am a better investor because I am a businessman and a better businessman because I am an investor.”- Warren Buffet

Petuah terkenal ini pastinya anda sering denger ya.
Ok tapi apa artinya sih dibalik kata-kata ini?

"Ngapain sih Pak Shen perhatiin saham kaya business.. yang penting sahamnya naik/ percuma aja bisnisnya bagus tapi sahamnya ga naek-naek.... itu aja yang penting buat saya." ---->> banyak yang bilang kepada saya seperti ini..



Ok..

Lets say Anda adalah sebuah pedagang kain di sebuah pasar traditional.
Dan kita asumsikan seperti ini :

Harga sebuah toko 20m2 adalah 2Milyard
Masa berlaku sebuah toko adalah 10 tahun.

Omzet sebuah toko kain pada umumnya adalah 200 juta/bulan
kita anggap omzet satu tahun = 2 Milyard  (kenapa? soalnya ada bulan sepi kalo puasa dan seudah lebaran pasti deh sepi kalau pedagang kain jadi kita anggap efektif berdagang dalam 1 tahun adalah 10 bulan) (kenapa saya tahu? karena saya adalah pedagang kain... :D)

Margin bersih = 20%

Net profit anda sudah bisa dihitung donk = 400 juta/tahun (20% x 2 Milyard)

Nah kalau begitu  selama kita membeli toko tersebut dan memakainya dalam 10 tahun kita akan mendapatkan uang sebesar 4Milyard dengan investasi 2 Milyard dalam kurun waktu 10 tahun.


Sampai sini nangkap ya?

Kita tes (asumsi tingkat bunga bank nett sudah pajak 10%) :
1) Jika saya tawarkan kepada Anda toko saya hari ini 20m2 seharga 4 milyard untuk kepemilikan selama 10 taun .. apakah anda mau membelinya?
Jawab : Jelas tidak.. karena adalah bodoh membeli 4 milyar hari ini dan akan mendapat 4 milyar pada taun ke -10 (hasilnya akan sama seperti uang anda taruh di bawah bantal)

2) Jika saya tawarkan kepada Anda toko saya hari ini 20m2 seharga 2 milyard untuk kepemilikan 10 taun... apakah anda tertarik?
Jawab : Tetap tidak.. Mengapa?
Apabila kita investasi di bank senilai 2 milyar saat ini (tingkat bunga 10% p.a) maka investasi kita akan berkembang menjadi sekitar 5.2 milyar
Untuk apa kita berinvestasi di asset yang lebih berbahaya dan tingkat imbal hasilnya lebih kecil.

3) Kira-kira pada harga berapa anda mau membelinya?
Jawab : Harga yang pantas adalah apabila tingkat imbal hasil yang ditawarkan lebih besar daripada investasi di bank. Misal kita mengharapkan imbal hasil 15%, maka harga yang pantas adalah sekitar 1 Milyar (tepatnya 988jt). 

nb : asumsi di atas tidak memperhitungkan growth untuk mempermudah perhitungan.

Stay tuned and stay rational..

Subscribe this blog and spread it if u find useful.

Shendy lukito

Read More

1ST PUZZLE : BUSINESS (Part 2 of 5)

1ST PUZZLE : BUSINESS
"never invest in a business you cannot understand" - warren buffet








A : "bro kemaren gw baru buy BNBR bro.. @50 perak.. Gila gw yakin banget pasti cuan ni saham.. dah ga mungkin turun lagi sahamnya.. broker gw bilang tunggu aje ARB maju jadi presiden.. bisa balik ke 500 ni saham.."

B : ooo... (dalem ati tau ga ya die kl saham BNBR bisa dibeli di nego di harga 10 perak-an?)...
saham BNBR bisnis apaan ya bro?

A : mmm....  (mata mulai ke atas liat2 ga jelas..) hmmm...... (mengerenyitkan dahi....)
hmmm... tar2 ada telepon dulu...

....
menghilang.. (ternyata menghilang untuk tlp brokernya nanya BNBR bisnis apaan biar kgk malu di depan gw)

...

(dateng lagi trus bilang.. )
bisnisnya holding bro

B : ooo.. okay...
holding tuh apaan sih bro ?

A : tar2.. kebelet ke WC

B : #####!!!!!!!?????? Oh My GODDD.....


Percakapan di atas hanyalah karangan dan bukan kenyataan... 
akan tetapi penulis yakin percakapan di atas adalah hal yang lumrah terjadi di sekitar kita. (jangan2 di sini ada yang pernah mengalami kejadian di atas.. hehehe)


Anyway  back to topic. #1st puzzle BUSINESS
Seperti kita udah ketahui sebelumnya Saham adalah bukti sebuah kepemilikan atas sebuah bisnis.
Nah logicnya kalau kita mau invest di sebuah bisnis.. masa sih kita ga tau tuh perusahaan ngapain biar dapet duit? ner ga?
beli gadget hape 1jt 2jt aja sampe diliat bener fungsinya bisa ngapain aja dll..
masa beli bisnis (baca : saham) ga pake mikir langsung hajar bleh... hehe..

Ok.. in simple terms kita harus bisa tentuin dan TULIS DI KERTAS si perusahaan ngapain aja sih untuk cari duit. Setidaknya ada 5 pertanyaan yang harus di jawab oleh kita sebelum kita membeli saham :

Misal : SSIA (Surya Semesta Internusa Tbk.)

1) Apa bisnis model si perusahaan?

konstruksi, property, hospitality (perhotelan)

2) Apa produk/jasa yang perusahaan jual?
Konstruksi : NRC (top 3 privately owned construction in terms of revenue)
Property : SCS (suryacipta city of industry 1400ha) , TCP (Graha Surya Internusa I dan II, Glodok Plaza, Tanjung Mas Raya residential, SAM (Banyan Tree Resort Ungasan)
Hospitality (perhotelan) :  SAI (Grand melia Jakarta , Melia Bali Villas & Spa Resort

3) Siapa aja competitornya?
LPCK, BEST

4) Apa yang akan dilakukan perusahaan dalam beberapa tahun mendatang?
Konstruksi : Tol Cikampek - Palimanan
Property : menambah lahan 1000 ha di karawang untuk perluasan Suryacipta Industrial, menambah lahan di bekasi setidaknya 500 ha di akhir taun 2013.
Perhotelan : membangun 8 budget hotel dan akan beroperasi di tahun 2014

5) Akankah mempengaruhi pendapatan di masa yang akan datang dengan signifikan?
yap.. pendapatan diprediksi meningkat sebesar 10-15% per tahun dalam 5 tahun mendatang (estimasi)

NOTES:
INTERESTING METHOD from charlie munger!!
Sebelum masuk ke lima pertanyaan ada baiknya seperti ini, dikelompokin dulu bisnis berdasarkan 3 keranjang (metode Charlie Munger)

Keranjang 1st "in" berisi bisnis yang mudah dimengerti  : banking, retail, F&B, property
Keranjang 2nd "no" berisi saham2 IPO
Keranjang 3rd "too tough to understand" : technology, holding

seudah itu baru kita perdalam keranjang 1st "in" dengan menjawab pertanyaan-pertanyaan tersebut.

Ok .. di artikel berikutnya kita bahas 2nd PUZZLE : MANAGEMENT..

Bagi yang belum baca artikel sebelumnya, ada baiknya dibaca karena nyambung (this is part 2 of 5)

PART 1 - GLIMPSE OF 4 PUZZLE ANALYSIS

PART 2 - BUSINESS

PART 3 - MANAGEMENT

PART 4 - NUMBERS

PART 5 - VALUATION

notes : 

PART 1-2 bahas segi qualitative

PART 3-4 bahs segi quantitative

Stay tuned

Subscribe this blog and spread it if u find useful.

Shendy Lukito

Read More

4 puzzle analysis (Part 1 of 5)

Learning - 4 puzzle yang harus dipecahkan sebelum berinvestasi (part 1 of 5)

Saham adalah bukti kepemilikan seseorang akan sebuah entitas bisnis. Dalam artian bila kita membeli sebuah saham berarti kita adalah salah satu pemilik perusahaan tersebut.

Misal : Anda membeli saham UNVR (unilever) , berarti bila perusahaan UNVR mendapatkan laba atas usahanya, anda pun tak lain akan mendapatkan berkah bisa dalam bentuk (1) dividend (2) capital gain.

Selama penulis memulai perjalanan investasi saham di taun 2008, penulis menemukan kebanyakan orang membeli saham karena :

1. Keren (terlihat intellect dan kaya)
2. Ikut2an orang (rumornya bgini... kata si anuu bgini.. temenku orang dalem bgini... etc)
3. Pengen cepet kaya (eh gila lho si anu cuan saham bisa 200% dalam 3 bulan, etc..)
4. dan lain lain..

Well.. penulis juga salah satu di antaranya.. alasan penulis saham adalah no (2) dan (3) hehe..

but unfortunately.. the road to riches is a very off road one  haha..

(nanti cerita penulis mungkin akan penulis share di kemudian hari :))

Ok.. Now currently there are around 400 companies in our stock market.

Tentu ga semua 400 saham lebih itu naik kan setiap tahunnya...

Bagaimana cara memilih saham yang baik dan potensial memberikan return yang tinggi?

Ok.. penulis ingin share sebuah kerangka yang simple namun mencakup essensi untuk pemilihan saham yang baik  dan tentu berpotensi memberikan return yang baik pula. Kerangka kinerja itu adalah "4 puzzle analysis" 

1)business (how the business run? Is it a good business)

2)management (is the management work for shareholders interest? Or its own?)

3)performa keuangan & ratio2. (Is the financial strong? Weak?)

4)fair value (is it cheap? Or expensive?)

No 1 dan 2 menjawab analisis dari segi qualitative
No 3 dan 4 menjawab analisis dari segi quantitave

Penulis percaya bahwa seni dalam berinvestasi tidaklah "exact science" melainkan gabungan antara "science and art". Well tentunya bila exact science maka tentulah orang dengan IQ tertinggi akan menjadi yang terkaya di dunia, but it seems didn't work that way.

anyway.. kita bahas lebih dalam puzzle demi puzzle pada artikel berikutnya..

Bagi yang belum baca artikel sebelumnya, ada baiknya dibaca karena nyambung (this is part 1 of 5)

PART 1 - GLIMPSE OF 4 PUZZLE ANALYSIS

PART 2 - BUSINESS

PART 3 - MANAGEMENT

PART 4 - NUMBERS

PART 5 - VALUATION

notes : 

PART 1-2 bahas segi qualitative

PART 3-4 bahs segi quantitative

Stay tuned

Subscribe this blog and spread it if u find useful.

Shendy Lukito

Read More