 |
| Soto Ayam Ny. Siu Len |
If u buy at an attractive price for the whole business u're gonna make money.. if u aren't .. overtime you won't make money.
This is probably the most important thing in investing
- WB (speech on financial future of america's youth)
Di sebuah tempat di karawaci, tangerang, di dekat Universitas Pelita Harapan.
Ada tempat rumah makan soto ayam. Soto ayam madura "Ny. Siu len"
Soto ini sangat enak dan lezat. Harga soto ini sekitar Rp 20.000/porsi.
Mahasiswa UPH sangat gemar makan soto ini karena selain rasanya yang sangat enak , porsi cukup baik, dan harga pun terjangkau. Tak lupa sang empunya "Ny Siu Len" terbilang sangat ramah terhadap customer dan selalu mengingat nama-nama customer yang sering makan di rumah makannya.
Setiap hari Soto "Ny. Siu Len" tak pernah sepi peminat.
Ratusan mangkuk perhari pun habis terjual.
Anggaplah apabila kita pukul rata dalam setiap hari terjual 250 mangkuk
dalam satu bulan 30 hari, jadi dalam setahun Soto "Ny. Siu Len" berhasil menjual
12bulan x 30 hari x 250 mangkuk x Rp 20.000 = RP 1.800.000.000
gross margin 50% = RP 900.000.000
laba bersih 30% = RP 540.000.000
Nah suatu kali waktu sang empunya ingin untuk menjual sebagian sahamnya 20% dari kepemilikannya. Nilai keseluruhan bisnis rumah makan soto ayam "Ny. Siu Len" Rp 10.800.000.000 (sepuluh milyard delapan ratus juta rupiah) , berarti nilai 20% dari sahamnya ditawarkan senilai Rp 2.160.000.000 (dua milyard seratus enam puluh juta rupiah)
O ya berikut struktur permodalan dari Ny. Siu Len.
Total Asset (kas + ruko + perlengkapan) Rp 2.500.000.000
Total Liabilities (hutang bank semua) Rp 500.000.000
Total Equity Rp 2.000.000.000
Pertanyaannya :
1) Apakah nilai yang ditawarkan sebesar Rp 2.160.000.000 adalah sebuah investasi yang baik untuk 20% kepemilikan Rumah makan soto ayam?
2) Berapakah harga yang pantas dibayarkan untuk 20% saham rumah makan soto ayam "Ny. Siu Len"?
Just leave your answer at the commentary section
Let's discuss :D
Stay tuned
Subscribe this blog and spread it if u find useful.
Shendy lukito
Nah suatu kali waktu sang empunya ingin untuk menjual sebagian sahamnya 20% dari kepemilikannya. Nilai keseluruhan bisnis rumah makan soto ayam "Ny. Siu Len" Rp 10.800.000.000 (sepuluh milyard delapan ratus juta rupiah) , berarti nilai 20% dari sahamnya ditawarkan senilai Rp 2.160.000.000 (dua milyard seratus enam puluh juta rupiah)
O ya berikut struktur permodalan dari Ny. Siu Len.
Total Asset (kas + ruko + perlengkapan) Rp 2.500.000.000
Total Liabilities (hutang bank semua) Rp 500.000.000
Total Equity Rp 2.000.000.000
Pertanyaannya :
1) Apakah nilai yang ditawarkan sebesar Rp 2.160.000.000 adalah sebuah investasi yang baik untuk 20% kepemilikan Rumah makan soto ayam?
2) Berapakah harga yang pantas dibayarkan untuk 20% saham rumah makan soto ayam "Ny. Siu Len"?
Just leave your answer at the commentary section
Let's discuss :D
Stay tuned
Subscribe this blog and spread it if u find useful.
Shendy lukito
Postingan
Hahaha.. Kasat mata aja sudah mahal.
BalasHapusMarket cap = 2.16M / 0.2 = 10.8M.
PER = 10.8M / 540jt = 20
PBV = 10.8M / 2M = 5.4 (harusnya 2M shen, 2.5M - 0.5M = 2M).
EPS = 0.2 * 540, BVPS = 0.2 * 2
Growth factor = 0 (asumsi tidak tau sbrp kuat moat dan brand)
Discount factor = 8.5 (setara bond ORI)
Harga wajar 20% saham soto = 890jt, diskon 50% di 445jt. Jadi overvalued bgt di 2.1M.
Hahaha..
Pak dody, maaf apakah perhitungan per itu dengan membagi market cap dengan laba bersih? IMHO.
BalasHapusShen, bisa jadi perusahaan soto ini mahal tetapi mungkin perusahaan ini sudah seperti unilever. biar mahal tetap laku. hehe
BalasHapushehe.. yep..
Hapusemang ceritanya bisnis si soto ini adalah bisnis yang bagus..
punya brand.. mau harga naek jadi RP 22.000/porsi jg kl soal makanan mah rasanya ga bakal problem..
management ... baik karna dekat dengan konsumen etc
hanya dalam case di atas.. memang tidak disebutkan future plan..potensi growth etc..
so tetap kemahalan harga bisnis soto yang ditawarkan di atas bro :)
kecuali... jelas dalam future plannya mau naekin sales, net income, etc sekian persen dalam beberapa tahun ke depan.. dengan buka cabang di gading serpong, bsd, etc.. perhitungan mahal murahnya akan berbeda karena ada growthnya..
thx's for comment bro dod and pak vincent..
BalasHapusLet's see apakah Ny Siu Len mahal ato ngga..
Pertama kita mengacu pada data
SALES 1.8M
NET INCOME 540 juta
ASSET 2.5M
LIABILITIES (HUTANG SEMUA) 500jt
EKUITAS (MODAL) 2M
dari data di atas dapet deh itungan
PE = 540jt / 10.8M = 20x
PBV = 10.8M / 2M = 5.4x
well emang kasat mata aja udah mahal sesuai yang kata bro doddy bilang.
Pertanyaannya :
1) Apakah nilai yang ditawarkan sebesar Rp 2.160.000.000 adalah sebuah investasi yang baik untuk 20% kepemilikan Rumah makan soto ayam?
Jawabannya : bukan merupakan investasi yang baik, kenapa?
Dalam sebuah investasi saham (yang merupakan investasi yang jauh lebih berisiko daripada deposito/tabungan)
1 hal yang harus diingat.. imbal hasil yang ditawarkan harus lebih besar daripada investasi seperti depo/tabungan..
so apabila kita asumsikan sekarang bunga deposito adalah 7.5%
tidak masuk akal kan kita membeli bisnis soto Ny. Siu Len yang hanya menawarkan imbal hasil 5% (imbal hasil = 100/PE) yang jelas2 lebih berisiko daripada menabung uang di bank.
2) Berapakah harga yang pantas dibayarkan untuk 20% saham rumah makan soto ayam "Ny. Siu Len"?
Bisnis Soto ini haruslah menjanjikan imbal hasil yang lebih baik daripada deposito dan sejenisnya.
deposito 7.5%
Bisnis soto haruslah menjanjikan lebih daripada deposito.. asumsikan 15% (karena brand kurang mendukung dan future plan masihlah belom jelas..)
So bila imbal hasil 15% , maka PE wajar untuk bisnis soto adalah
15 = 100/PE
PE = 6.67x
harga wajar bisnis soto keseluruhan (100%) = 6.67 * 540jt = 3.6milyard
harga wajar bisnis soto 20% = 20% *3.6 milyard = 720jt
maximum harga yang kita bayar untuk kepemilikan bisnis soto adalah 720jt untuk 20% kepemilikan.
(semakin murah maka semakin aman, apalagi dapet harga kaya yang pak doddy sebut :))
Well secara kasat mata keliatan yah..
BalasHapustapi coba dibandingkan bisnis Ny. Siu Len dengan Bisnis Jamu yang baru saja IPO
berikut datanya
Ny. Siu len Sidomuncul (per july 2013, dalam juta rupiah)
asset 2500 1908539
liabilities 500 326189
ekuitas 2000 1582350
sales 1800 1393186
net income 540 207999
net profit margin 30.00% 14.93%
roa (disetahunkan) 21.60% 21.80%
roe (disetahunkan) 27.00% 26.29%
PE 20 19.3
well u know what i meant..
NB :
(perhitungan ini belom memperhitungkan factor growth, bisnis, brand, etc.., semua dianggap setara.. ini semata-mata hanya pembelajaran saja...)
Price is what u pay.. value is what u get.. - WB